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歷史機遇?券商再度充當大盤救世主 4個月9度刺激 還有5大政策或在路上

2019-12-05 16:36來源:券商中國責任編輯:張婷婷 網友評論
原標題:歷史機遇?券商再度充當大盤救世主,4個月9度刺激,還有5大政策或在路上,2014“暴走”一幕能否再現?
 
摘要
【歷史機遇?券商再度充當大盤救世主 4個月9度刺激 還有5大政策或在路上】不得不承認,近期券商行業迎來多年難得的發展機遇。上周末監管層表態要以六大舉措推動打造航母級券商,可周一盤中板塊最高漲幅也沒超過2%。自8月份以來,監管層對證券行業至少釋放了九大利好政策。此外,據業內人士判斷,可以預見的未來可能還有五大利好正在趕來的路上。(券商中國)
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  不得不承認,近期券商行業迎來多年難得的發展機遇。
 
 
  上周末監管層表態要以六大舉措推動打造航母級券商,可周一盤中板塊最高漲幅也沒超過2%。自8月份以來,監管層對證券行業至少釋放了九大利好政策。此外,據業內人士判斷,可以預見的未來可能還有五大利好正在趕來的路上。
 
  而就券商板塊表現來看,券商指數自上周五以來連續三日反彈,成為近日低迷市場中的“救世主”。券商指數在昨日微調后,今日再度強勢上行,截至券商中國發稿,指數上漲1.46%。
 
  與此同時,證券ETF卻受到大體量級別神秘資金的青睞,9月末以來,有三只跟蹤中證全指證券公司指數的ETF基金產品份額整體增加了近50億份。
 
  資金為何做出這一選擇?券商板塊能否再現2014年“暴走”一幕?而且,值得注意的是,現在距離2020年已不足30天,多個賣方研究機構在2020年度投資策略中都力薦券商股。
 
  券業利好“目不暇接”
 
  8月份以來,證券行業不斷迎來重磅利好,市場直言“目不暇接”。據券商中國記者不完全統計,證券行業至少迎來九重利好。
 
  一、8月7日,監管宣布下調轉融通費率80個基點,當時就有券商人士認為,這只是監管針對證券行業釋放一攬子利好的其中一個;
 
  二、8月9日,兩交易所對兩融標的大擴容,滬深兩市兩融標的股票由950只擴大至1600只;同時取消最低維持擔保比例;
 
  三、同樣在8月9日,券商風控指標計算標準出爐,明確新業務計算標準,提升風控指標完備性,這是允許券商加杠桿之舉;
 
  四、9月份,證監會公開“資本市場改革12條”,明確表態要推進創業板改革,加快新三板改革,選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點等等;
 
  五、10月份,證監會明確表示取消證券公司、基金管理公司外資股比限制時點;
 
  六、10月底,證監會宣布啟動全面深化新三板改革。11月份,全國股轉公司表示,新三板改革已經從“設計圖”轉到“施工圖”;
 
  七、11月8日,證監會表示將擴大股票股指期權試點工作,滬深300股指期權和ETF期權獲批;
 
  八、11月15日,中國結算宣布結算備付金下調200個BP,證券業迎來“另類降準”;
 
  九、11月29日,監管層表態將以六大舉措推動打造航母級券商。
 
  未來,券商還可能迎來那些利好呢?
 
  中信建投證券首席投資顧問趙程華表示,目前市場對于券商行業未來利好的預期主要有:
 
  一是資本市場改革的深化和推進。如注冊制改革、深化資本市場改革12條的逐步落地、資本市場對外開放政策的不斷深化等;
 
  二是行業監管政策放松。如直接融資市場擴容、交易規則松綁等;
 
  三是市場流動性的整體寬松。主要體現在在寬松貨幣政策下,權益類資產相對于固收類和不動產類資產收益率提升的預期對證券市場活躍度的提升。
 
  也有市場觀察人士對記者表示,在可預見的時期內,個股期權存在擴容的可能性,這有利于進一步擴充對沖工具,吸引長線資金;此外,股票融資杠桿也存在放松的可能性,這有利于進一步激活市場,同時有效緩解監管壓力。
 
  券商板塊引起市場高度重視
 
  臨近年關,券商2020年度策略會正在扎堆舉辦。在對2020年A股投資配置進行展望時,很多賣方研究都將低估值的券商股作為推薦板塊之一。那么,他們的理由都是什么?券商股明年的表現會不負眾望嗎?
 
  國泰君安2020年度策略表示,資本市場改革繼續推進,2020年A股市場盈利與估值均有一定修復空間??春帽kU、券商板塊。其中證券行業受益于“深化資本市場改革12條”逐步落地,資本市場監管適度放松,及A股市場有望表現穩健。中信證券認為,明年一季度和四季度,金融板塊都有上漲機會。
 
  招商證券表示,在行業配置層面,2020年聚焦科技、券商、低估值地產建筑。其中,明年利率有望進步一下行,社融可能會保持低迷,流動性驅動的券商有望有不錯表現。
 
  海通證券表示,預期較低的券商、低估值高股息的銀行地產板塊值得關注。在金融供給側改革的背景下,未來券商的盈利有望回升。當前中國類似美國1980年代,正由傳統經濟轉向新經濟,需要大力發展第三產業尤其是科技等新興產業,我國股權融資有著巨大的發展空間。在金融供給側改革的背景下,資本市場增量改革也不斷推進。在監管部門鼓勵下,業務創新將賦予券商更大的發展動力,監管部門鼓勵銀行加大對券商融資的支持,券商金融債發行、短融增額,均有利于券商降低資金成本,提高杠桿率,從而提高券商的盈利能力。
 
  記者還了解到,中信建投證券即將發布的2020年A股投資策略中也看好券商板塊。其首席策略分析師張玉龍對記者表示,2020年金融去杠桿工作逐步走進尾聲,銀行、證券和保險行業的資本金都得到補充。金融行業杠桿率水平和風險都進入一個可控的狀態。2020年利率下降引導,金融支持實體經濟將繼續發力。相對而言,大力發展直接融資將是核心的步驟。隨著金融對外開放的擴大,培育中國的證券業航母等工作也逐步展開,證券行業是金融行業中機會最突出的行業。我們看好資本金雄厚、投資銀行業務優異的頭部證券公司。
 
  2014年尾一幕能否再現
 
  眾所周知,2014年末,券商大火,從而引發了一輪超級大牛市。那么,有如此多的利好,如此火的人氣,當年盛況空前的一幕能否再現呢?
 
  上周五,監管層明確表態要以六大舉措打造航母級頭部券商,很多研究人士都視其為超預期的利好,預計未來證券行業有望迎來更多業務松綁,市場集中度進一步提升,券商員工持股約束有望松綁等等,大家普遍認為低估值的龍頭券商將受益。但本周一,券商股表現并未形成噴薄上漲之勢,該板塊整體漲幅為0.72%,盤中最高漲幅也沒超過2%。單日漲幅超過1%的券商股有6只,漲幅最高的個股為中國銀河的4.18%。不過,相對于大盤,券商股仍是走勢偏強的板塊。
 
  分析人士認為,券商板塊之所以走勢不如預期,很大程度上還是跟券商的盈利結構有關。目前,經紀業務在券商的收入占比中,整體上有近50%的比例。而當下市場整體成交低迷,對券商估值也構成了壓力。這樣并不利于券商ROE的提升,也不利于券商吸引外部投資。
 
  有大型券商頭部營業部總經理對記者表示,這與近段時間以來整個市場持續低迷有關系,12月2日當天券商股整體漲幅雖不大,但實際表現仍強于大盤。監管層釋放的諸多利好對券商業務增強預期,但市場交易量也直接和券商經營掛鉤,市場整體低迷會影響券商板塊表現。12月2日當天,上證綜指和深證成指均微漲收盤。
 
  銀河證券投顧負責人秦曉斌認為,券商板塊沒有出現大漲,一是券商板塊流通市值很大,需要更多資金推動;二是券商業績是否爆發式增長有待觀察,券商盈利結構的調整需要一個過程;此外,年底市場較為低迷,市場面臨的資金壓力較大,部分機構已獲利兌現,也有一定關系。
 
  值得關注的是,近兩月三只證券ETF產品合計份額增加50億份。數據顯示,9月下旬以來,國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF、南方中證全指證券公司ETF等指數基金的份額增加合計接近50億。
 
  有頭部券商量化投資分析師對券商中國記者分析到,從資金的申購額度即整體規模變化過程,以及高彈性、低估值板塊對資金的吸引力來看,可能是銀行、保險類資金在持續逢低買入。這與中信建投證券首席策略分析師張玉龍的判斷一致,他判斷可能是險資和外資在持續買入證券ETF,主要原因是監管層對加強直接融資傾斜力度很大,這對券商行業是大利好。
 
  有大型券商排名前列的營業部投資總監對記者表示,憑經驗來判斷,金融機構對配置證券ETF較為青睞。相對其他板塊,券商板塊估值較低,比較受大資金青睞;但是個股具有不確定性,出于風控等因素考慮,對于大資金來說,配置證券ETF更加便捷。
 
(文章來源:券商中國)






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