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一只價值43億的「綠鞋」

2019-12-20 14:18來源:環球財富網責任編輯:于文 網友評論
這幾天很多股民都在討論一個詞,綠鞋。
 
12月8日,郵儲銀行發布《首次公開發行股票(A股)上市公告書》顯示,該行A股股票將于2019年12月10日在上海證券交易所上市,證券簡稱"郵儲銀行",證券代碼"601658"。
 
本次發行還引入"綠鞋"機制,為A股十年來首單。
 
這意味著新股上市后30天的后市穩定期內,如股價因市場波動出現低于發行價的情況,承銷商將從市場上買入股票,穩定二級市場價格。
 
綠帽都知道是什么,綠鞋卻有些生疏。
 
這其實是港美股資本主義股市想出來的機制,就是當新股上市后若跌破發行價,就用事先超額認購的資金,以不高于發行價的價格買入股票。
 
還是聽不懂?一起來和小麥看看什么是綠鞋吧,如果你覺得小麥講的不錯,記得點個關注哦~
 
01 "綠鞋"機制是什么?
"綠鞋"機制,標準的說法是"超額配售選擇權"。
 
得到這一權利的主承銷商,可以按同一發行價格多發行不超過15%的股份給投資者,也就是說,最多可以向投資者發售115%的股份。
 
這意味著什么?舉個例子,以郵儲銀行的發行為例,原始發行規模約51.72億股,發行價格為5.50元,募資金額約為284.5億元。那么就有會有種情況發生:
 
①股價上漲
 
如果市場反應良好,股價上漲,主承銷商可以全額行使"綠鞋"權利,將另外15%股份發行給投資者,此時發行總股數將擴大至約59.48億股,募資金額約為327.1億元。
 
在這一情景下,主承銷商可以拿到更多承銷傭金;投資者仍可用發行價買到郵儲銀行股票,也賺錢了;
 
而對于郵儲銀行來說,募資金額增加。
 
②股價下跌
 
如果發行后30天內,股價跌破發行價,主承銷商以不高于5.50元的價格買入股票,最高約43億元資金入場以支撐股價,此時募資金額將介于284.5億-327.1億元。在這一情景下,主承銷商從市場回購的股票低于發行價,也可賺到差價;
 
對投資者而言,股票數量增加;對于郵儲銀行而言,由于主承銷商的回購,增加了股票需求量,抑制股價持續下跌。
 
02 A股中的綠鞋
綠鞋機制在港股很常見,A股歷史上,僅有3單IPO設置了"綠鞋",分別是工商銀行(2006年)、農業銀行(2010年)和光大銀行(2010年),均在上市30天內全額執行。以2010年農業銀行在A股上市為例,當時市場萎靡,為了避免首日破發的尷尬,緊急啟用了89億的綠鞋資金,死守2.68元的發行價。
 
 
03 綠鞋的前世今生
近期,全球最大IPO也可能引入"綠鞋"機制。
 
全世界規模最大,利潤最豐厚的企業——沙特阿美石油公司發布公告稱,IPO價格定在每股32雷亞爾,為招股價范圍30至32雷亞爾的上限,集資額為256億美元。這將超過阿里巴巴2014年的250億美元集資規模,成為歷來最大IPO。
 
一只價值43億的「綠鞋」
按照計劃,沙特阿美將于12月11日在沙特的利雅得證券交易所(Tadawul)正式掛牌上市。有消息稱,沙特阿美可能還會行使15%的"綠鞋"選項,令其最高IPO募資額升至294億美元,進一步鞏固全球最大IPO的地位。
 
當然還有這次郵儲銀行的申購,就準備了43億超額申購(沒買到股票)的資金,準備在正式交易后,在發行價5.5元的位置托底,避免破發。當然了,如果砸盤的籌碼超過43億的話那鞋就破了,護盤失敗。
 
最后,來講講綠鞋的由來。
 
"綠鞋"得名,的確跟鞋有關。1963年,美國波士頓綠鞋制造公司IPO率先使用該機制,"綠鞋"機制從此聞名遐邇。






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